В этой статье я хотел рассказать о различиях между активным и пассивным стилями управлением инвестициями, о преимуществах и недостатки каждого подхода и о факторах, которые инвестору стоит учитывать при выборе между ними.

Для многих инвестирование является важной частью обеспечения финансовой стабильности, особенно на пенсии. В наше время гарантированные пенсии доступны далеко не для всех, а накопительные пенсионные программы основаны в основном на принципе роста инвестиционного капитала со временем. Существуют два основных класса стратегий для инвестирования: активное и пассивное управление. Понимание разницы между ними поможет Вам принимать обоснованные решения по инвестированию, соответствующие вашим финансовым целям и уровню риска.

Активное Управление Инвестициями

Активное управление инвестициями - это стратегии, которые заключаются в покупке и продаже ценных бумаг на основе исследований, анализа рынка и его тенденций. Активные менеджеры стремятся превзойти средние рыночные показатели, принимая стратегические инвестиционные решения, которые потенциально могут дать более высокие доходы, чем среднерыночные показатели.

Одним из основных преимуществ активного управления является, соответственно, потенциал для получения более высоких доходов. Для этого активные менеджеры, на основе своих исследований, имеют возможность выбирать индивидуальные акции, облигации, специализированные фонды или другие ценные бумаги. Этот может привести к превосходству над рынком в периоды роста, когда индивидуальные акции или сектора могут испытывать более высокий рост, чем средние показатели. В периоды падения рынка активные менеджеры могут занять более осторожную позицию снизив общий риск инвестиционного портфеля и постараться уменьшить негативные последствия сохранив больше капитала до лучших времён.

Однако активное управление имеет несколько недостатков. Во-первых, далеко не всегда действительность оказывается согласна с результатами анализа и всегда есть риск непредвиденных обстоятельств. Кроме того, активные менеджеры часто стоят дороже, обычно от 1% до 2% от управляемых активов в год, что может уменьшить общую доходность инвестиций. Кроме того, активно управляемые фонды обычно имеют более высокие оборотные показатели, что может увеличить затраты на транзакции, вызвать уплату налогов на капитальный̆ доход и, потенциально, повлиять на портфельную доходность. Наконец, успешное активное управление требует много времени и специальных знаний. Далеко не все инвесторы к этому готовы.

Пассивное Управление Инвестициями

Пассивное управление инвестициями - это стратегии, которые заключаются в покупке инвестиционных фондов, которые отслеживают рыночные индексы, такие как S&P 500 или MSCI World Index. Такие фонды известны как индексные фонды. Многие ETF-фонды построены на этом принципе.

Одним из основных преимуществ пассивного управления является более низкая стоимость управления. Пассивно управляемые фонды обычно имеют комиссию от 0,1% до 0,5% от управляемых активов, что намного меньше, чем у активно управляемых фондов. Кроме того, пассивное управление обычно имеет более низкие оборотные показатели, что уменьшает затраты на транзакции и налоги на капитальный доход.

Однако, пассивное управление также имеет недостатки. Пассивные фонды не стремятся превзойти рынок, поэтому их доходность ограничена доходностью индекса, на основе которого они построены. Кроме того, если индекс испытывает сильное падение, то и доходность пассивно управляемых фондов будет также отрицательной.

Обычно пассивные стратегии создаются на основе комбинации нескольких индексных фондов чтобы добиться как можно более высокого уровня диверсификации и нужных средних показателей доходности и риска в инвестиционном портфеле.

Как выбрать между активным и пассивным управлением

При выборе между активным и пассивным управлением инвесторы должны учитывать свои финансовые цели, уровень риска и срок инвестирования. Если инвестор ищет высокую доходность, то активное управление может быть лучшим выбором, но оно может также принести с собой более высокий уровень риска. Бывают также активные стратегии, которые, наоборот, стараются уменьшить уровень риска активно отслеживая состояние экономики. Это может дать преимущества в более короткой перспективе, однако обычно такие стратегии имеют ниже доходность в более длинной перспективе.

С другой стороны, если инвестор хочет низких комиссий, среднего уровня доходности и среднего уровня риска, то пассивное управление может быть более подходящим выбором. В более длинной перспективе такой доход может дать более стабильные показатели.

В заключение хочу сказать, активное и пассивное управление оба имеют свои преимущества и недостатки, и инвесторы должны выбирать на основе своих финансовых целей, уровня риска и срока инвестирования. Если у Вас есть вопросы о том, какой стиль Вам больше подходит, обращайтесь. Буду рад Вам помочь разобраться.